从中际旭创到长飞光纤，ESG评级竟远远落后于*ST闻泰，这靠谱吗

2026-07-07 · leconglive.com

前两天看到一则新闻，让力场君大感意外！据报道，近期 MSCI 发布最新 ESG 评级结果， *ST 闻泰 （ 600745.SH ）获得 A 级；此前在 2024 年， *ST 闻泰的 ESG 评级还为 BBB ， 2025 年被上调为 A ，今年则继续维持了这一评级结果。 特别有反差感的是，在 GICS 三级通信设备行业的 A 股群体中，今年仅有 17 家

前两天看到一则新闻，让力场君大感意外！据报道，近期 MSCI 发布最新 ESG 评级结果， *ST 闻泰 （ 600745.SH ）获得 A 级；此前在 2024 年， *ST 闻泰的 ESG 评级还为 BBB ， 2025 年被上调为 A ，今年则继续维持了这一评级结果。

特别有反差感的是，在 GICS 三级通信设备行业的 A 股群体中，今年仅有 17 家公司有资格获得 MSCI 的 ESG 评级， *ST 闻泰 总分排名位居第一，与 中兴通讯 、 华勤技术 共同成为获得 A 评级的仅有的 3 家公司。

与此形成对照的是，在资本市场上股价表现火爆的小登代表，从 长飞光纤 （ 601869.SH ），到“易中天”里的 中际旭创 （ 300308.SZ ），都只获得了 BBB 评级，与 2024 年的 *ST 闻泰 是一个档次； 新易盛 （ 300502.SZ ）则只获得了 CCC 评级， 天孚通信 （ 300394.SZ ）更是连获评的门票都没拿到。

力场君先简单介绍下， ESG 是 Environmental （环境）、 Social （社会）和 Governance （公司治理）三个英文单词的缩写，是一种非财务绩效的投资理念和评价标准，这个评级更关注企业外部效应、治理水平。随着国际资本市场的发展，一家公众公司的正向外部效应受到越来越多关注， ESG 投资应运而生，并得到了快速发展。

再说 MSCI 的 ESG 评级，是目前全球影响力最大、被动跟踪资金最多的 ESG 评级体系之一，早年在摩根士丹利旗下， 2009 年独立出来；到现在， MSCI ESG Ratings 覆盖全球超过 1.7 万家发行人、约 99.9 万只证券，是全球被动 ESG 基金最主要的两大挂钩标的之一。

而这次的主角 *ST 闻泰 ，能与中兴通讯一道获得 A 评级，评分甚至超出了一头，更是将“易中天”、长飞光纤这些小登远远甩在了后面，很让人意外。毕竟 *ST 闻泰现在情况，大家也都知道，因为荷兰安世半导体的事情， 2025 年度财务会计报告及财务报告内部控制，均被出具无法表示意见的审计报告，股票也被 *ST 了，上半年股价跌成了翔。

就在 6 月 30 日， *ST 闻泰还发布公告强调，若 2026 年度未消除上述情形，公司股票将可能被终止上市。这样一个背景下，且不说 Environmental （环境）和 Social （社会）这两个指标，单就 Governance （公司治理）这一项， *ST 闻泰能合格吗

事实上，在此之前有多家国内评级机构，都已经下调了 *ST 闻泰的 ESG 评级了，包括华证指数在去年底将闻泰的 ESG 评级从此前的 BB 降到了 B ，中诚信也在今年 5 月将闻泰的可转债评级下调，并明确提出：“公司股票已被实施退市风险警示叠加其他风险警示，内控及治理风险显著上升，削弱公司信用表现，故 ESG 因素下调 1 个子级。”

比较有意思的是，在力场君的印象里，国外评级机构对于风险因素的敏感度，是高于国内评级机构的，典型就是针对10年前的恒大，在国内评级机构还一派歌舞升平、纷纷给出 3A 评级的时候，国外评级机构就已经开始预警了。

而这次在 *ST 闻泰的身上，却发生了质的变化：在国内机构纷纷下调的同时， MSCI 却坚持认定 *ST 闻泰的 ESG 评级处于业内领先位置、属于行业标杆。这种反差，是 MSCI 过度乐观了，还是国际机构过度悲观了力场君可无法给出答案，还是交给时间来检验吧。